FRS-in Faiz Endirimi Gözləntisi Bitcoin-i (BTC) Yüksəltdi - Ənənəvi Maliyyə Bazarlarında Marja Borcu Təşvişi

Kriptovalyuta bazarı, xüsusilə də Bitcoin (BTC), ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin (FRS) pul siyasətindəki mümkün dəyişikliklərə kəskin müsbət reaksiya verib. Bazar iştirakçıları arasında FRS-in tezliklə faiz dərəcələrini aşağı salacağı ilə bağlı yayılan güclü proqnozlar riskli aktivlərə olan marağı artırıb. Bu gözlənti nəticəsində Bitcoin-in qiyməti əhəmiyyətli dərəcədə yüksəldi. İnvestorlar, kapitalı daha az riskli maliyyə alətlərindən çıxararaq, dəyişkənliyi yüksək olan rəqəmsal bazarlara yönəltməyə başlayıblar. Bu hərəkət makroiqtisadi siyasətlərin birbaşa kriptovalyuta dünyasına necə təsir etdiyini bir daha nümayiş etdirir.

Lakin kripto bazarlarındakı bu optimizm fonunda, ənənəvi maliyyə (TradFi) sektorunda ciddi narahatlıqlar davam edir. Ən böyük narahatlıq mənbəyi isə tənzimləyicilərin və analitiklərin diqqətini çəkən marja borclarının yüksək səviyyəsidir. Marja borcu, investorların qiymətli kağızları kreditlə almaq üçün götürdükləri vəsaitdir. Bu cür borcun həcminin artması, bazarın müəyyən dərəcədə həddən artıq risk altına düşdüyünə işarə edir. İqtisadiyyatın yavaşlaması və ya aktivlərin qiymətinin qəfil düşməsi halında, marja çağırışları (margin calls) başlaya bilər. Bu isə öz növbəsində, məcburi satışlara və maliyyə sistemində geniş yayılmış silkələnməyə səbəb ola bilər.

Bazarlarda müşahidə edilən bu ikili, bir-birinə zidd reaksiyalar maliyyə sisteminin müxtəlif seqmentlərinin riskə fərqli yanaşmasını əks etdirir. Bir tərəfdən, FRS-in faizləri endirməsi ehtimalı likvidliyi artıraraq, Bitcoin kimi spekulyativ alətləri daha cəlbedici edir. Digər tərəfdən, köklü maliyyə institutları kredit mexanizmlərindəki struktur zəifliklərdən və sistemli borc risklərindən ehtiyat edirlər. Qlobal maliyyə sistemi hal-hazırda kripto sektorunun gətirdiyi yüksək ümid və ənənəvi bazarlardakı borcla bağlı köklü problemlər arasında bir tarazlıq nöqtəsi axtarışındadır.