Navan IPO-su: Hökumətin İşinin Dayanması Səbəbindən Tətbiq Edilən Qayda ilə Debüt Edən Şirkətin Səhmləri 20% Ucub

Korporativ səyahət və xərclərin idarə edilməsi platforması olan Navan, "Nasdaq" birjasında ilk ticarət gününü böyük düşüşlə yekunlaşdırdı. Şirkətin səhmləri cümə axşamı IPO-dakı 25 dollarlıq qiymətindən 20 faiz aşağı düşdü. Nəticədə, 10 illik bu texnologiya şirkətinin bazar dəyəri təxminən 4,7 milyard dollar oldu. Bu debüt Navan üçün ikiqat əhəmiyyət daşıyırdı, çünki şirkət hökumətin işinin dayanması zamanı kütləvi siyahılanmaya icazə verən yeni ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasının (SEC) qaydasını istifadə edən ilk şirkət oldu. Baxmayaraq ki, bu yeni metod şirkətə tez bazara çıxmağa kömək etdi, bu tarixi addım investorlar arasında tənzimləmə qeyri-müəyyənliyi yaratdı.

Ənənəvi kütləvi bazara çıxış yolu SEC tənzimləyicilərinin sənədlərə baxaraq yekun təsdiq verməsini tələb edir. Lakin hökumətin işinin dayanması üçün yaradılmış yeni prosedur buna ehtiyacı aradan qaldırır. Bu mexanizmi istifadə edən şirkətlər qiymət diapazonunu təqdim etdikdən 20 gün sonra IPO sənədləri üçün avtomatik təsdiq ala bilirlər. Bu, faktiki olaraq, əl ilə SEC təsdiqini almaq zərurətini yan keçir. Ancaq bu yenilənmiş proses müəyyən riskləri özündə daşıyır: hökumət sənədləri sonradan diqqətlə yoxlaya bilər. Əgər SEC bu yoxlamalar zamanı material çatışmazlıqlar və ya açıqlanmayan məsələlər tapsa, şirkət bəyanatlarına düzəliş etməyə məcbur edilə bilər. Bu hal səhmin qiymətinin düşməsinə və hətta gələcəkdə məhkəmə çəkişmələrinə səbəb ola bilər.

Bu tənzimləmə riskinə baxmayaraq, Navan IPO prosesini davam etdirməyi qərara aldı. Şirkətin bu qərarı verməsində əsas səbəb, 1 oktyabrda hökumətin işi dayanmazdan əvvəl qeydiyyat bəyanatlarının əksəriyyətinin SEC heyəti tərəfindən artıq nəzərdən keçirilmiş olması idi. Səhmin ilkin 20% düşüşünün əsas səbəblərindən biri məhz bazardakı bu tənzimləmə qeyri-müəyyənliyidir. Navan bazara çıxmaq üçün bir neçə il gözləyirdi. Şirkət 2022-ci ildə məxfi IPO sənədlərini təqdim etmiş və 2023-cü ilin əvvəlində 12 milyard dollarlıq dəyərlə debüt etməyi planlaşdırmışdı. Keçmiş adı TripActions olan Navan, 2022-ci ilin oktyabrında 154 milyon dollarlıq investisiya toplayarkən sonuncu dəfə 9,2 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilmişdi.

Bu hadisə digər kütləvi bazara çıxmaq niyyətində olan startaplar tərəfindən yaxından izlənilir. İlin sonuna qədər listinqə girmək istəyənlər ya mövcud tənzimləmə qeyri-müəyyənlikləri ilə barışmalı, ya da sənədləşməni gələn ilə qədər təxirə salmaq barədə qərar verməlidirlər. Navan-ın xidmətlərindən istifadə edən müştərilər arasında Shopify, Zoom, OpenAI və Thomson Reuters kimi şirkətlər yer alır. Şirkət qeyd edir ki, süni intellektlə işləyən köməkçisi "Ava" müştərilərin uçuş, otel və avtomobil icarəsi rezervasiyaları ilə bağlı sorğularının təxminən 50%-ni idarə edir. S1 sənədinə görə, şirkət son 12 ay ərzində 613 milyon dollar gəlir əldə edib (32% artım), lakin 188 milyon dollar zərərlə işləyib. IPO-dan əvvəl Navan-ın ən böyük vençur kapitalı dəstəkçiləri Lightspeed (24.8% pay), Oren Zeev (18.6%), Andreessen Horowitz (12.6%) və Greenoaks (7.1%) idi.